钢厂利润遭投资者疯狂做空,难言持续改善

2014-12-31 10:40:50    来源:兰瑞环球

 

自2014年下半年起,钢厂利润明显改观。但是用现有煤、焦、矿期货品种的价格来核算钢厂利润,从9月份中下旬开始,期货核算利润却大幅缩减。这表明期货钢价超跌,钢厂利润受到了投资者的疯狂做空。

钢厂利润被疯狂做空的原因主要有三点:一是钢铁业“三低一高”成为新常态。低增长——生产消费量在峰值平台波动发展;低效益——市场竞争异常激烈,经营困难长期存在;低价格—钢价总体处于绝对低位;高压力——环保治理保持高压态势,金融环境不利于钢铁产业,资金压力山大。钢企目前负债约4.5万亿,吨钢利息成本约260元。这是非常惊人的。二是固定资产投资、房地产投资增速放缓。数据显示,城镇固定资产投资增速从上年末的19.6%,降至11月的11.8%,房地产投资增速从上年末的19.8%降至11.9%。而固定资产投资占钢材总消费量的约47%。三是钢铁产能并未有实质性缩减,但总需求疲软。1-11月份我国粗钢产量7.45亿吨,钢材10.21亿吨,生产量的增幅均为4.6%。从消费上看,今年1-11月我国比去年同期多出口2466万吨钢材,增幅46.79%。从钢厂库存、社会库存、进口情况看,三者合计与去年同期约仅减少100万吨左右。也就是说,1-11月,我国内需仅增加约2000万吨钢材。据统计,2014年,我国新投产的钢铁产能达4937万吨,淘汰落后产能为1200万吨。净产能增加值为3737万吨。新投产的产能有一半需要由外需提供动力,这是十分危险的。而我国的钢材出口量有35%,约3000万吨钢材是以含硼“合金钢”出口的,享受9-13%的出口退税,吨钢约400元退税。诱人的蛋糕也引发了国外钢厂的集体抗议,2015年国税局拟取消含硼钢的出口退税政策。这对钢材市场无疑是一个巨大的打击。
 

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