中国创业板还应避免在“三高”中迷失

2011-04-19 11:23:28    来源：亚太博宇

截至4月16日，中国创业板市场挂牌公司数量已达到203家，创业板公司总市值突破8100亿元。分析中国创业板在1年半的时间扩容速度惊人的原因在于，2009年中国处于应对国际金融危机的关键时期，大量中小型企业尤其是萌芽型科技企业资金非常困难，危机催化了中小企业融资的需求和创业板的需求。与此同时，伴随着中国创业板的快速成长，中国创业板还存在高市盈率、高发行价、高超募额现象。据统计，目前203家创业板上市公司平均市盈率高达52.68倍。4月9日，创业板上市公司为200家，而这200家创业板公司上市发行后所募集的资金均超出预计募集资金的数量，200家创业板公司超募资金总计964.27亿元。然而，超高价及高市盈率会推高上市公司资产价值，加剧市场巨大的潜在风险；巨额的超募资金也可能为创业企业粗放经营、盲目扩张提供空间。我们认为，中国创业板要想不在“三高”中迷失。一方面，创业板的上市公司由于其资产与业绩分析难度都比主板上市公司大，为了保证市场的运作质量和运作效率，必须要建立起严格的市场监管制度，以保持市场主体对市场的信任；另一方面，中国创业板的公司不必过多追求盈利纪录，要更多重视商业模式的区别。创业板应该集中推广真正的、纯粹的技术型公司，而且一定要拥有自主知识产权，监管部门必须提高创业板公司的质量。除此之外，政府部门也应该制定相应的法律法规，加大对恶意操纵股价的打击力度。