【亚洲对冲基金发展神速】
2004-04-23 14:31:47
对冲基金在欧美已流行多年，且甚为普及，在亚洲区也渐渐兴起。近几年，亚洲新成立的对冲基金有200多只，占全球的10%，管理资产1400万亿美元。当前，亚洲对冲基金仍在起步阶段，但以当前的全球经济状况，亚洲对冲基金的发展已极其迅速。
与传统的单位信托基金不同，对冲基金可运用沽空策略。基金经理看淡某股票或市场，便可持短仓，有助于分散风险甚至获取可观的利润。
对冲基金界权威TremontCapitalManagementLtd的统计称，去年，全球数千只对冲基金的平均回报率为15%；94-03年的10年内，虽然全球市况剧烈波动(包括日本经济及利率低迷、美国股市一度进入熊市、亚洲金融风暴、全球科网股热潮爆破、恐怖袭击蔓延)，但对冲基金的年复息回报率仍达11%。
对冲基金还可向外借入资金作投资用途，扩大杠杆效应，稳定及提高回报率。90年代初，日元贬值，加上利率下跌，不少对冲基金便借入低成本的日元投资，不仅令资金充裕，也能赚取汇价，为日后的发展储备粮草。
美元近两年进入低息时代，也成为对冲基金的良机---不少对冲基金借入低成本的美元投资股市、贵金属及商品期货市场。加上过去两年美元大跌，基金经理偿还借入的美元时，成本大减，从而赚取汇价。但同时，对冲基金的杠杆效应使商品期货及能源的价格被炒高，市况更为波动。
过去几年，欧美日市场疲弱，投资机会不多，亚洲各国则走出97、98年的经济衰退，经济起飞，投资者的视线因此转到亚洲地区，成为亚洲对冲基金发展的契机。经过97年金融风暴的洗礼后，亚洲各国纷纷改善经济及金融体系。现在，多个市场已趋于成熟，交投畅旺。去年，亚洲区(除日本外)日均证券成交额达70亿美元，高于日本的50亿美元。证券市场成交增加，套现能力随之提高，加速了亚洲对冲基金的成立及发展。同时，区内的证券借贷活动也日见普及。90年，亚太区内只有日本、香港、新加坡及澳洲有证券借贷市场，但现在，差不多所有股票市场都已有规范的活动，交易数额不断上升，为亚洲对冲基金的长短仓策略提供良好的投资机会。
退休保障基金也逐渐普及---退休金、强积金及社保基金等每年均有庞大资金流入，购入不同类型的投资产品作为长线投资。以香港的强积金市场为例，每年投资股票、债券等工具的资金达200亿港元。退休保障基金不经常炒卖，为对冲基金借贷沽空提供了稳定及充足的货源。
按欧美的经验，亚洲对冲基金日见发展，沽空情况也将增加，市况更为波动，但市场的流通性也会明显增加，对区内证券市场有正、负两方面的影响。
与传统的单位信托基金不同，对冲基金可运用沽空策略。基金经理看淡某股票或市场，便可持短仓，有助于分散风险甚至获取可观的利润。
对冲基金界权威TremontCapitalManagementLtd的统计称，去年，全球数千只对冲基金的平均回报率为15%；94-03年的10年内，虽然全球市况剧烈波动(包括日本经济及利率低迷、美国股市一度进入熊市、亚洲金融风暴、全球科网股热潮爆破、恐怖袭击蔓延)，但对冲基金的年复息回报率仍达11%。
对冲基金还可向外借入资金作投资用途，扩大杠杆效应，稳定及提高回报率。90年代初，日元贬值，加上利率下跌，不少对冲基金便借入低成本的日元投资，不仅令资金充裕，也能赚取汇价，为日后的发展储备粮草。
美元近两年进入低息时代，也成为对冲基金的良机---不少对冲基金借入低成本的美元投资股市、贵金属及商品期货市场。加上过去两年美元大跌，基金经理偿还借入的美元时，成本大减，从而赚取汇价。但同时，对冲基金的杠杆效应使商品期货及能源的价格被炒高，市况更为波动。
过去几年，欧美日市场疲弱，投资机会不多，亚洲各国则走出97、98年的经济衰退，经济起飞，投资者的视线因此转到亚洲地区，成为亚洲对冲基金发展的契机。经过97年金融风暴的洗礼后，亚洲各国纷纷改善经济及金融体系。现在，多个市场已趋于成熟，交投畅旺。去年，亚洲区(除日本外)日均证券成交额达70亿美元，高于日本的50亿美元。证券市场成交增加，套现能力随之提高，加速了亚洲对冲基金的成立及发展。同时，区内的证券借贷活动也日见普及。90年，亚太区内只有日本、香港、新加坡及澳洲有证券借贷市场，但现在，差不多所有股票市场都已有规范的活动，交易数额不断上升，为亚洲对冲基金的长短仓策略提供良好的投资机会。
退休保障基金也逐渐普及---退休金、强积金及社保基金等每年均有庞大资金流入，购入不同类型的投资产品作为长线投资。以香港的强积金市场为例，每年投资股票、债券等工具的资金达200亿港元。退休保障基金不经常炒卖，为对冲基金借贷沽空提供了稳定及充足的货源。
按欧美的经验，亚洲对冲基金日见发展，沽空情况也将增加，市况更为波动，但市场的流通性也会明显增加，对区内证券市场有正、负两方面的影响。
