稳定通货膨胀预期是加息政策的重心
2007-09-18 10:11:50
中国人民银行决定，自2007 年9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整……
央行宣布年内第五次加息
中国人民银行14日宣布，决定自9月15日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这将是央行今年以来第五次加息。
根据决定，自2007年9月15日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的7.02%提高到7.29%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.18个百分点。
中国央行表示，此次加息旨在加强货币信贷调控，引导投资合理增长，稳定通货膨胀预期。
中国国家统计局日前发布数据显示，中国8月份CPI延续前6个月不断攀升趋势，同比上涨幅度高达6.5%，为今年月度最高涨幅，央行加息成为市场普遍预期。
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2007年紧缩政策一览 | |
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1月15日、2月25日起提高存款准备金率0.5% |
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召开「窗口指导」会议，要求商业银行积极地贯彻中央确定的宏观调控政策措施，合理均衡发放贷款，更好地发挥金融在加强和改善宏观调控中的作用。 |
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自3月18日起上调一年期存款基准利率上调0.27% |
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一年期贷款基准利率上调0.27%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整 | |
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4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5% |
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5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5% |
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6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5% |
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5月19日起，一年期存款基准利率上调0.27%，一年期贷款基准利率上调0.18%，其它各档次存贷款基准利率相应调整 | |
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个人住房公积金贷款利率相应上调0.09% | |
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财政部决定从5月30日起，调整证券交易印花税税率，由0.1%调高为0.3% |
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7月21日起一年期存款基准利率上调0.27%，由3.06%提高到3.33% |
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一年期贷款基准利率上调0.27%，由6.27%提至6.84%；其它各档次存贷款基准利率也相应调整 | |
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个人住房公积金贷款利率相应上调0.09% | |
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8月15日起存款准备金率上调0.5%至12% |
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8月22日起一年期存款基准利率上调0.27%，由3.33%提高到3.6% |
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一年期贷款基准利率上调0.18%，由现行的6.84%提高到7.02% | |
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从9月25日起，上调存款准备金率0.5% |
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财政部将向社会公开发行2000亿元特别国债 |
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9月15日起一年期存款基准利率由3.60%提高到3.87%；一年期贷款基准利率由7.02%提高到7.29% |
稳定通胀预期成央行加息重中之重
在市场普遍预期中，中国人民银行14日宣布，自9月15日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。这是央行今年以来第五次宣布加息，距离上次宣布加息仅间隔24天，是近年来加息间隔时间最短的一次。分析认为，回顾央行最近几次加息，“稳定通胀预期”已成央行加息的重中之重。加息周期日渐缩短，体现出央行力图保持利率为正值的决心。
今年以来，我国居民消费价格指数（CPI）不断上涨。国家统计局发布的数据显示，在6、7月份CPI不断创出年内月度新高的情况下，8月份CPI再度攀升，同比上涨达6.5%，前8个月CPI累计上涨已达到3.9%。
此次金融机构一年期存款基准利率由3.60%提高到3.87%，与3.9%的前8个月CPI涨幅相比，在不考虑利息税的情况下，负利率程度有所减轻。考虑到未来CPI涨势可能回落，实际利率在年内有望由负值转为正值。
央行行长周小川最近在接受媒体采访时也表示，对抗通胀是央行的目标，央行重视并希望实际利率为正值。
央行最近两次加息决定出台的时机，都是在国家统计局月度CPI发布后，两次加息后，实际利率均由负值转为正值。如此一来，可保证在CPI持续偏高的情况下，居民的存款收益不受太大损失。同时稳定银行存款，降低居民对物价上涨的预期。
此外，央行再度提高一年期贷款基准利率，意在提高资金使用成本，加强货币信贷调控。从本周发布的一系列经济数据可以看出，银行信贷规模还在不断扩大，中国经济的热度仍然不减，流动性过剩的问题依然明显。央行此次加息就是要提高银行信贷的成本，实现加强货币信贷调控的目标。央行新近发布的数据显示，8月末广义货币供应量（M2）同比增长18.09%，增幅比上年末高1.15个百分点，前8个月新增贷款已超过去年全年。
