中央或将于近期推出不良资产救助计划

2011-06-22 09:25:06    来源：亚太博宇

中国的信贷质量近期再度成为头条新闻。据悉，中央政府正准备将最近延期的2-3万亿人民币债务移出地方政府资产负债表。这一数额差不多是中国地方政府融资平台债务余额的14%-21%。同时，这一数额也相当于中国GDP的5.2%-7.9%，这样的救助规模已经相当大了，不过，能否使中国免于陷入金融危机仍未可知。过去两年大量的信贷扩张都是通过地方政府融资平台进行的。中国现行法律禁止地方政府发行债券，为支出和投资提供资金。因此，地方政府往往成立替代性实体，藉此获得债务融资。完全可以说，可能正是过去几年为了实现与中央政府经济刺激计划的对接，才让地方政府陷入了现在的境地。一位未透露姓名的中国官员称，地方政府融资平台的全部负债有约20%最终将成为不良贷款，但这一消息并未得到证实。惠誉将最严重情况下的不良贷款率设定为30%。按前述20%或30%的不良贷款率计算，意味着中国银行业长期必须冲销约5.6%-8.4%的总贷款额。根据地方政府融资平台的信贷到期时间表，半数将发生在未来3-4年内。这是相当可观的不良贷款，必须要逐步增加拨备计提，这可能正是近期中国的银行股板块走势持续弱于大盘的原因。短期来看，中国银监会还要求中国最大的五家银行（合计持有风险加权资产26.8万亿人民币）2011年全年要执行11.5%的最低资本充足率要求。一旦任何一家银行任何时候的资本充足率低于该下限，就必须通过募集资本金、放缓贷款增速、延迟并购和/或暂缓开设新分支机构等措施，在90天内达到下限要求。目前这五大银行的资本充足率均高于新实施的下限，以随时应对地方政府融资平台捅的篓子。