美债危机只是急诊,欧债才是病入膏肓
2011-08-12 13:19:10 来源:亚太博宇
此次美债评级遭到下调,给金融市场带来的恐慌情绪是短期性的。美国并未出现债务违约的风险,美国国债依然是全球最为安全的金融资产,无论是债券市场的深度还是流动性,世界其他国家或地区都无法与之相提并论。此轮影响过去之后,世界的关注点可能依然回到到风险更大的欧洲债务问题。至于美债和欧债危机对中国的影响,主要在外储价值缩水和紧缩货币政策受到制约两方面,影响是有限和可控的,无需恐慌,中国经济出现"硬着陆"的风险非常小。从理论上说,评级下调对会有较大的负面影响,导致美国国债利率上升,不仅令融资成本增加,还会带动整个金融市场中的其他利率上升。然而实际上,此次美债评级下调后,美国金融市场的利率并未迅速上升,反而出现下降。"例如,2008年雷曼破产,本来资金应该外逃,但却没有出现这种情况。因为其他国家的问题更严重,结果大家都去买美国国债,美元反而升值。这次也是同样道理。如果美国国债都出问题的话,其他国家的国债可能更不安全,故资金反而流向美国。美国国债市场的流动性非常强,相比之下,欧洲、日本等债券市场的规模和流动性,都不能跟美国相比。也就是说,美债的风险比欧债还更低一些。欧债危机,各国情况不同。希腊主要是次贷危机后政府实行财政扩张,债券发行太多了,到期还不了钱,所以出现危机;爱尔兰是因为国家给出问题的国有银行注资,导致财政恶化;西班牙失业率高达20%,经济堪忧;意大利积累下来的债务水平太高。虽然欧洲央行日前决定出手救市,买进意大利和西班牙国债,但是前景仍然存在许多不确定性。"意大利和西班牙的经济总量,远比希腊和爱尔兰大得多,下半年问题会进一步凸显出来,问题才刚开始。"