新三板全国扩容，中国版“纳斯达克”启航

2013-12-16 14:09:46    来源：兰瑞环球

12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，股份转让将至全国所有符合条件的企业，备受关注的"新三板扩容"靴子落地。专家表示，新三板扩容标志着中国金融体系及资本市场体系将更加完善，有望为中小微企业注入资金活水，优化企业转型升级的融资环境，继而加快我国经济转方式调结构的步伐。

按国外成熟市场经验，多层次资本市场体系应为正金字塔结构，其中主板市场是塔尖；二板市场为塔身，为中小企业"隐形冠军"的摇篮和创业创新企业的"助推器"；场外市场则是金字塔的庞大基座，是上市资源的"孵化器"和"蓄水池"。但我国却呈现"倒三角"的市场结构。过去10年，我国主板和二板市场快速成长，截至2013年9月底，沪深证券交易所上市公司2489家，总市值24.13万亿元。与此同时，全国股份转让系统公司仅约300家，市值350亿元，与主板、二板市场差距较大，使得我国多层次资本市场体系的构建始终是"瘸腿走路"。

不过，随着决定的出台，新三板扩容进一步推进，国内资本市场"倒三角"的尴尬格局将迎来转机。来自股转系统的数据显示，目前全国约有2000多家企业准备在新三板挂牌。华泰证券预计，未来5年，累计将约7000家企业挂牌，形成一个总市值约1.4万亿元的市场，形成和上交所、深交所三足鼎立的全国性证券交易所。此外，决定还明确了"转板"机制，在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易，这样就为建立不同层次市场间的有机联系。