资本市场应将诚信建设制度化规避风险

2011-05-05 12:22:19    来源：亚太博宇

国家发改委日前通报了9家商贸企业价格欺诈行为，这些企业主要通过优惠折扣价、返券促销价高于原价，降价促销时虚构原价等方式进行价格欺诈。这次的"价签门"事件不仅令很多企业的颜面扫地，更令他们的诚信降到零点。与此同时，反观资本市场的诚信机制，仍有很多不完善的地方，我们也要以此为戒。例如，在新股发行定价的过程中，也存在着一些机构因为某种利益驱使而虚假报价和虚高报价的行为，这也是一种不诚信的行为。诚信是证券市场的基础，只有市场各方都以诚信为本，投资者才敢投资。如果没有诚信作为基石，证券的价值很难评估，发行的价格也无法准确确定，投资者更无法公平、公正参与投资。资本市场要发展，诚信很重要。英国1720年的南海公司事件，美国1929年的股市崩溃以及安然事件，都是诚信原则沦丧引发严重经济后果的典型案例。证券市场是充满各种机会与诱惑的博奔场所，需要通过各种制度安排对证券市场参与者的行为进行约束与监督。然而，如果市场参与方丧失诚信原则，那么再严格的社会监管机制都会发生遗漏。资本市场参与者的诚信表现，是资本市场正常秩序和维持市场信心，促进市场发展的基本依托，因此要参与多种措施，促进资本市场诚信意识和诚信文化的培育，诚信建设的基础，要将诚信建设制度化，强化实行责任追究制度，追究失信责任的有效机制。因此，要避免利益冲突与道德风险就必须在制度安排的基础上实施全方位的诚信教育，注册会计师、职业经理人需要诚信教育，律师、证券分析师、信用评级机构、投资银行、媒体、监管机构乃至政府官员也需要诚信教育。